Les "eurobonds" reviennent. La Commission européenne a annoncé mardi 2 juillet à Strasbourg la formation d'un groupe d'experts pour évaluer les avantages et les risques d'une mutualisation partielle de la dette au sein de la zone euro, vue comme une première étape vers la mise en place d'obligations communes (euro-obligations).
La Commission avait décidé de mettre en place ce groupe d'experts en contrepartie d'un renforcement de la discipline budgétaire décidée au printemps, et sous la pression du Parlement européen. Onze experts font partie de ce groupe, dont l'économiste française Agnès Benassy. Ce groupe devait initialement présenter ses conclusions d'ici mars 2014, mais aucune indication calendaire n'a été fournie mardi.
Le rôle de ce groupe est d'analyser les avantages et obstacles à la mise en place d'un fonds d'amortissement, qui permettrait de mutualiser une partie de la dette de la zone euro, ou la mise en place d'"eurobills", des titres de dette communs à court terme.
PRESSION DE BERLIN - Le sujet est particulièrement délicat car l'Allemagne, qui emprunte à très bas coût sur le marché de la dette, refuse toute forme de mutualisation de la celle-ci au sein de la zone euro. Le sujet a été maintes fois évoqué, et toujours repoussé à plus tard, sous la pression de Berlin.
Pendant la partie la plus aiguë de la crise, de nombreux responsables politiques et économistes plaidaient pour la mise en place d'euro-obligations, afin de faire baisser la pression sur les pays les plus fragiles de la zone euro, dont les taux d'emprunt atteignaient des niveaux insupportables.
"Les membres de ce groupe d'experts, dirigé par Mme Gertrude Tumpel-Gugerell, ancienne membre du directoire de la Banque centrale européenne, possèdent une expertise impressionnante et ont des parcours variés. Je leur fais confiance pour donner des conseils précieux sur ces questions très complexes d'un point de vue politique, économique et juridique", a affirmé le président de la Commission, José Manuel Barroso, qui s'exprimait devant le Parlement européen.
2 comments:
It would hardly surprising if the euro was out of favour internationally because of the eurozone crisis (the clue is in the name) but now it's official. The euro slipped last year in terms of reserves held by central banks, according to the European Central Bank, while the US dollar continued to hold its positon as the world's leading currency. The ECB said the euro's share among the currency reserves held globally by central banks fell to 23.9% in 2012 from 25.1% the year before. AP reports: The ECB said the financial crisis that has afflicted the 17-country eurozone was a factor discouraging use of the euro for reserves (no kidding), which are often held in the form of government bonds. Lending across borders in the eurozone has dropped, diminishing the liquidity that reserve holders like to see. Lower liquidity means there are fewer buyers and sellers readily found. In its annual report on international use of the euro, the ECB also found that there was less borrowing in euros internationally by companies because they could get lower interest rates by selling bonds denominated in US. dollars. A key finding of the report was that non-traditional reserve currencies such as the Canadian dollar and the Australian dollar are in greater demand because of their growing economies and better public finances.
Eurozone tensions are building again as the Greek government resumes talks with its international lenders today over its austerity programme. At stake, the next tranche of aid loans for Greece, worth over €8bn."
This slice of the bail out loan is more than the amount the EU is setting aside to help the young jobless across the whole of the EU. Lots of talk about letting banks fail over the past couple of years, perhaps it would have been better if the PIIGS had been allowed to fail and revert to their own currencies. Iceland recovered I'm sure these would have as well and probably quicker.
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